国信证券:下调百度集团-SW(09888)评级至“增持” 估值区间为272-311港元

2021年8月16日 66点热度 0人点赞 0条评论

来源:智通财经网

  智通财经APP获悉,国信证券发布研究报告称,看好百度集团-SW(09888)AI和智驾业务,但下调核心广告业务增长预期,并调高云业务增长预期,同时更新百度持有的二级市场股权价值。估值区间为272-311港元,评级降至“增持”。

  国信证券主要观点如下:

  财务表现:收入和利润增长高于预期

  2021Q2,公司营业收入314亿元,同比增长20%,高于市场预期的309亿元;Non-GAAP净利润54亿元,净利率17%,同比增长5.6%,高于市场预期的45亿元。不考虑爱奇艺,百度核心业务本季度收入240亿元,同比增长27%,经营利润46亿元,同比增长-7%。2021Q3收入指引为公司整体增长8%-19%,核心收入增长9%-20%。

  核心广告:App内收入拉高整体增速

  2021Q2核心广告收入190亿元,同比增长18%,App内收入增速26%,生态闭环内收入增长继续拉高整体增速。由于3季度疫情影响,旅游行业广告将受到影响,同时游戏、教育行业在近期监管压力下也可能表现不佳,该行预期Q3广告收入增速低于8%。

  AI云业务:增速超预期,行业应用前景广阔

  2021Q2云计算业务收入33亿元,同比增长71%。根据IDC发布的报告,百度AI云以33%的份额在2020年继续保持第一。本季度百度开始为吉利提供基于私有云的AI解决方案,并在医疗、互联网、制造、金融等行业继续扩展用户。

  智能驾驶:robotaxi落地广州,智能交通、L3级智驾产品稳步推进

  本季度百度robotaxi业务落地广州,载客4.7万次。6月推出新一代无人车ApolloMoon,每公里成本比上一代降低60%,ACE智能交通方案拓展至20个城市。长城汽车新车型WEY摩卡将采用百度AVP产品。

  风险提示:广告业务受影响;AI云业务高速扩张、合资造车都需要前期支出;智能驾驶业务落地可能慢于预期;核心技术人才有流失风险。

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这个人很懒,什么都没留下